携程高管解读Q2财报:全球化扩张降低区域不确定性的风险

【环球旅讯】9月10日,携程披露了2019年Q2财务业绩:住宿、交通票务、旅游度假和商旅业务分别营收34亿元、34亿元、11亿元和3.09亿元,分别同比增长21%、13%、25%和21%;营业利润为13亿元人民币(1亿9400万美元),同比增长84%;净收入为人民币87亿元人民币(13亿美元),同比增长19%。

对于将在今年10月份迎来成立20周年纪念日的携程而言,这算是一份没有差错的成绩单。

但显然,未知的挑战还在后面。财报显示,携程预计2019年Q3净营业收入同比增长率约为10%-15%,而这个数据在2018年Q4和2019年Q1分别为18%-23%和16%-21%。按官方的说法,该预测反映了携程根据当前形势所做出的初步判断并有可能发生调整。

在之后的财报电话会议上,携程董事局执行主席梁建章、CEO孙洁、CFO王肖璠就本季度财报进行了解读。

梁建章在电话会议上提及,即使在市场环境疲软的背景下,携程国内酒店和机票的GMV增长率仍在加速提升,国际酒店和机票的增长速度是同期中国出境增长的两倍多。携程一站式产品服务提供移动平台的强大功能,移动端贡献了总预订量的80%以上。

作为品牌国际化的一环,携程还宣布了将公司英文名称更改为Trip.com Group Limited的提案。未来,Trip.com Group旗下包括了一系列品牌,包括携程、去哪儿、Trip.com以及Skyscanner等等。梁建章认为,新名称反映了携程提供的产品服务,令全球用户可以轻松记住。

在本次财报电话会议上,携程国际化的推进是最大的看点。孙洁表示,携程已建立了一个全面而广泛的产品网络,并开发了全球服务能力,为出境旅客提供服务。携程计划利用现有的产品、服务和技术为中国大陆以外的旅客提供服务,特别是在亚太地区。

“从长远来看,这将加强携程的规模化发展,减少季节性并降低区域不确定性所带来的潜在风险。”孙洁在财报电话会议上强调了这一观点。

目前来看,携程国际业务收入占总收入的35%以上。携程预计在未来三到五年内,这一比例将达到40%-50%。孙洁说,虽然近期部分目的地的波动将影响Q3出境旅游预期,但从历史记录上看,携程在面对宏观市场逆境时仍能赢得市场份额。

值得关注的是,Trip.com机票量连续第11个季度实现了三位数的同比增长,酒店增长也在加速;Skyscanner通过直接预订业务保持健康发展势头,保持了三位数增长。

孙洁表示,携程非常高兴看到Trip.com产生了第一批直接预订用户,这证明了携程本地品牌战略的效率,而Skyscanner则通过Trip.com在许多市场产生了巨大的协同效应。孙洁期望未来携程可以在更多的国际市场上复制这样的成功。

携程未来的国际化战略推进或许可以在印度市场得到验证。携程近期还完成了与Naspers的换股交易,并成为印度OTA巨头MakeMyTrip的最大股东。孙洁表示,携程将全力支持MakeMyTrip团队,相信MakeMyTrip将在未来几年继续取得成功。 

而在国内业务方面,王肖璠指出,2019年Q2携程的低星酒店间夜数同比增长超过50%。这直接反映了携程在此细分市场中的促销效果。“只要看到良好的投资回报,携程将继续在此细分市场推广促销活动。”

王肖璠还提到,携程线下门店GMV继续保持强劲增长,单日交易总额最高达到了1.2亿元,大多数线下门店在12个月内实现盈利,定制旅行和动态打包业务也有良好的业绩。

此外,梁建章、孙洁等携程高管还就宏观经济下行压力、港台局势影响、Trip.com盈利状况、携程国际化进程等方面回答了分析师的提问。以下为问答部分节选:

分析师问答

Q:宏观经济和行业压力的短期及长期影响如何?携程如何减轻这种影响?

梁建章:由于地缘局势的困难,我们看到部分亚洲市场出现压力。我认为这些都是短期影响,因为人们将在未来重新安排晚些时候的旅行计划。从长远来看,我认为,特别是在亚洲,我们仍然非常乐观,因为中国仍将是世界上增长最快的大型经济体之一,亚洲整体仍是世界上增长最快的经济区域。携程在发展最快的亚洲市场拥有强大的影响力。

孙洁:下一季度,我们预计增长率可能会产生约4至5个百分点的潜在影响,这主要是由于短期的宏观不确定性和行业逆境,近期香港和台湾地区经济放缓,价格略有下降。

今年上半年,香港和台湾的出境游客约占中国出境游客总数的三分之一。

此外,根据中航信报告,由于需求疲软和宏观不确定性,7月份出境机票平均价格同比下降约7.50个百分点。

然而,正如James(梁建章)所说,在中长期,携程开发全面广泛的目的地产品、并向其他全球市场的扩张,将帮助我们减少甚至降低某些地区不确定性的风险。

Q:2019年Q3的营收展望如何?具体的细分业务板块有哪些预期值?

孙洁:我们预计到2019年Q3,住宿收入将同比增长约13%-18%,交通票务收入将同比增长约3%-8%,打包业务收入将继续以15%-20%的健康增长率发展,商旅业务收入将增长约20%-25%。因此,总收入将增长约10%-15%。

Q:上季度携程与美团的竞争情况如何?竞争格局是否有所改变?

王肖璠:对于竞争格局,我们的目标是高端,我们将以高质量的服务、全面的产品,不断提升产业增长率,不断为高端客户服务。对于低线城市,携程将实现约50%的同比增长。因此,我们的发展势头非常强劲,我们将继续保持强大的线上线下投资,以保持始终领先。

Q:梁建章曾提到,预期中国游客会用其他目的地替代部分危险的目的地,能否详细说明,是用其他海外目的地替代,还是用一些国内目的地所取代,如果是后者,可能会降低平均售价(ASP)?

孙洁:不同的游客会有不同的反馈。我们注意到当游客决定他们想去哪里时,有几个因素非常重要。首先是签证申请的难易程度,无论哪个国家提供最简单的申请签证方式,通常都会吸引大量游客,特别是对于一些忙碌的人;第二是直飞航班,无论哪个城市提供直飞,都会吸引很多游客,因为他们可以节省时间;第三是目的地的友好程度。

从过往记录看,像泰国这样的国家总是会获得很多到访游客,因为泰国的酒店业非常发达。欧洲、澳大利亚和新西兰今年相当有吸引力。也有一些游客倾向于将他们的海外旅行计划转换为国内旅游。

Q:携程对打包旅游度假业务的业绩展望仍然较高,刚才提及出境游三分之一是前往香港和台湾旅游,另外对酒店和航空票务收入的展望则有点疲软。能否量化来自香港和台湾的4-5个百分点点的业绩影响?主要是与酒店和机票有关,还是与打包旅游相关?请问Trip.com的港台地区业务收入是多少?

孙洁:打包旅游度假业务有两个部分:一个是团体旅游,另一个是机酒动态打包。大多数打包旅游业务都来自团体旅游,携程和大部分携程客户都走向了中高端。当他们选择像香港和台湾这样的目的地时,他们倾向于独立旅行而不是与团体旅行。这就是为什么你看到这两个目的地从打包旅游与其他住宿和运输业务相比影响较小的原因之一。

当下,几乎所有的Trip.com客户都来自中国大陆以外的市场。香港是Trip.com的重点市场之一。但Trip.com的目标客户主要是到中国内地或到世界各地旅行的香港人,因此受近期活动的影响较小。

Q:从长远看运营利润率,Trip.com服务于中国大陆以外旅客的需求,对整体利润率有什么样的影响?能否分别从B端和C端认为,上述业务受地缘政治的影响较小,哪些是不利因素?

孙洁:对于Trip.com业务,我们在全球范围主要覆盖20多个区域市场,目前主要集中在亚太地区。我们关注每个单独市场的运营利润率。在开发阶段,我们将考虑为每个市场设定ROI门槛。

对于更成熟的市场,例如香港市场,我们已经在该市场取得了相当可持续的盈利能力。而对于韩国和日本市场,我们也已经非常接近盈亏平衡点了。

但另一方面,Trip.com在全球多个市场的发展仍然处于早期阶段。我们仍然计划进行一些投资,不仅是营销,更重要的是在产品开发方面,以确保我们拥有最好的产品来服务当地市场。

在商务旅行方面,我认为携程在中国市场的表现非常好。我们将努力把中国市场的商旅业务实力扩展到香港、台湾和亚洲的其他地区,不仅在中国境内,而且跟随旅客的脚步。

Q:携程总收入中有多少由国际业务贡献?如果进一步细分国际业务收入,有多少是来自中国出境游客?有多少是由纯粹的海外市场贡献的?如果计入Skyscanner、Trip.com和中国出境游客业务,携程国际业务收入在第二季度的增长率是多少?利润率是多少?

孙洁:酒店住宿方面,国际业务收入占总收入的20%-25%。而在航空业务方面,国际业务收入已经占机票总收入的约40%-45%。而在打包旅游度假方面,收入主要来自出境旅游,国际收入占总旅游收入的40%-50%。

因此,如果区分出境游与国际业务,出境游业务对我们的总收入贡献了大约20%-25%。纯粹国际业务,包括Skyscanner和Trip.com贡献了大约10%-15%的总收入(10% to low-teen)。

由于出境游业务的平均销售价格远远高于国内游销售价格,出境游业务的利润率更高。对于纯粹的国际业务,尤其是Trip.com,我们仍处于早期投资的阶段。但同样,我们将根据不同的增长阶段,密切监控具体每个市场的利润率。

Q:携程国际化扩张遇到了怎样的困难或挑战?是定价问题吗?是与当地合作伙伴打交道的挑战,还是整合国际品牌的挑战?

孙洁:国际化对我们来说是一个很好的机会。因此,我们正在努力招募和培训我们每个市场的团队,以真正了解我们的客户并构建适合当地客户的产品,有条不紊地将业务渗透进入每个地区。

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