气候债券倡议组织发布《粤港澳大湾区转型金融展望》报告

气候债券倡议组织(CBI)于2021年10月20日发布了《粤港澳大湾区转型金融展望》研究报告,该报告旨在梳理全球正在快速发展中的转型金融概念、框架和实践,探讨可信的转型金融应遵循的原则,并以我国的粤港澳大湾区为对象,讨论转型金融在大湾区低碳转型的应用场景与潜力。

什么是转型金融? 如何为可信的绿色转型融资?

政府间气候变化专门委员会(IPCC)近日发布的第六次评估报告再次为全人类敲响警钟,各国都亟待正视气候危机、提高气候韧性、进一步推进减缓行动。为了将全球温升控制在2度以内,仅支持发展「绿色」产业将远不足够,确保高碳排行业和所谓的「难以减排」的行业(Hard-to-abatesector)的快速转型对促进低碳经济起着关键作用。

气候债券倡议组织和瑞士信贷集团于2020年9月发布了《为可信的绿色转型融资》白皮书,旨在为企业和金融机构提供一个可靠的转型融资框架,确定具备雄心的、可信的转型路径。这项研究被认为是支持转型债券市场快速发展的重要文件,因为它提出了「转型」的统一定义,解决了投资者对「漂绿」的担忧。今年9月,我们发布了题为《转型金融助力企业低碳转型:如何避免企业脱碳融资时的「漂绿」行为?》的工作论文,提出企业转型应具备的五个特征,即:与《巴黎协定》一致的目标、健全(robust)的转型计划、切实的行动、内部监督以及外部报告。欢迎参阅这两份报告。

在先前研究的基础上,本报告试图为粤港澳大湾区转型金融的概念提供一些基础定义。其中包括:

  • 「转型」应该向着一个明确的共同目标进行
  • 「转型」意味着特定经济活动或主题行为随时间的推移而改变,它强调过程而非结果
  • 「转型」应该涵盖主要的温室气体排放行业
  • 「转型」既包括长期活动,也包括临时活动
  • 「转型」不能与「浅绿」混为一谈

什么是转型分类标准?

基于现有讨论和提议,转型分类标准(transition taxonomy)是专门帮助高碳排实体和部门实现可持续转型的工具,它可以提供一条清晰的、基于时间的路径,以保证与《巴黎协定》目标的一致性。 因为绿色分类标准和提议中的转型分类标准都以「实现净零排放」为目标,所以它们可以被视为更广泛的可持续金融分类标准的一个子集。但是,我们在此建议有必要对这两个框架进行区分,区分的意义在于:单独的转型分类标准可以着重关注起点较远、实现净零排放的路径尚不明确或有重大障碍的经济活动。

报告建议,将气候转型分类标准定义为:

一套适用于高温室气体排放活动和行业的分类标准,以指引相关经济活动在气候科学要求的时间框架内达到与《巴黎协定》相一致的目标(即实现净零排放)。

通过对现有转型金融的梳理,我们发现:

  • 到目前为止,全球尚未对「可信的转型金融」形成一致的概念界定以及业务分类标准,但总体上可见如下的大致共识:1)转型金融支持高温室气体排放或高环境影响行业;2)转型金融目前专注于气候减缓转型;3) 转型金融旨在实现具有适当雄心的零碳转型。
  • 「转型」适用于整个企业实体或者它们的具体经济活动。
  • 金融服务机构的关注领域呈现出了高度的一致性,但在重点领域相关标准和关键领域研究的进展和先后顺序方面,以及在具体技术选择方面存在差异。

粤港澳大湾区发展转型金融的潜力和展望

本报告重点讨论了大湾区经济低碳转型中包括电力、工业、交通、建筑以及信息、通信和技术在内的五大重要部门以及各部门关键的转型活动和路径。

作为中国开放程度最高、经济活力最强的区域之一,在全球应对气候变化及中国「30·60」气候目标的背景下,粤港澳大湾区的发展定位决定了其必须在经济高质量增长的同时兼顾环境与可持续发展,并率先在低碳转型方面做出行动。

自2017年广州市花都区率先开展绿色金融改革创新试验区以来,粤港澳大湾区在绿色金融方面已有一定经验和成果,《规划纲要》更是明确了大湾区建设绿色金融中心的目标,并针对香港、广州、澳门和深圳制定了不同的发展计划。多年的绿色金融发展经验,使得大湾区成为发展转型金融,探索相关政策、标准和工具的理想之地。

作为中国经济最发达的区域之一,粤港澳大湾区巨大的生产和生活需求使得大湾区能源消费总量高,2017年综合能源消费量约为2.39亿吨标准煤,从需求部门看,工业用能占比为32%,交通用能占比为31%;从需求分布看,广州、东莞、香港是能源消费大市。

从碳排放来看,能源生产和重工业的排放分别占大湾区总排放的39%和20%,而广东省其他城市的能源生产和重工业排放占比达到50%和31%。服务业是大湾区第三大碳排放来源,占比达25%,其中交通占主导地位。

主要建议

为了进一步推动在中国和国际各界关于转型金融共识的形成,本报告提出以下初步建议:

  • 政策制定者可为2030年设定更加具体的目标,并制定有足够雄心、灵活和包容的转型框架,以确保可靠的转型。
  • 政策制定者和监管机构可在发展转型金融方面发挥主导作用,具体体现在政策支持、政府采购和激励机制等角度。
  • 研究机构可支持每个行业制订和细化科学的转型路径,企业可以此为依据理解并做出相应的转型计划。
  • 打造粤港澳大湾区转型金融试点 - 转型金融的发展需要多个利益相关方的共同努力,促成城市间、区域间、利益主体间的合作关系。
  • 转型金融活动可借鉴当前绿色金融市场的融资机制与工具,并在选取路径和目标时有所创新,以确保可信的转型。

结语

应对气候变化已成为全球最紧迫的任务之一。在大力发展绿色产业的同时,推动高碳产业向低碳商业模式转型已刻不容缓,转型金融的出现正填补了这一空白。

粤港澳大湾区具有重大国家战略意义,其在经济发展、产业升级、绿色金融等方面都有着坚实的基础和实践经验,这些因素使得大湾区成为转型金融发展的理想试点。同时,转型金融亦可为大湾区成为世界一流绿色湾区城市群提供强有力的支持。

通过一系列已发布的正在进行中的转型金融研究,CBI计划开展"中国转型金融"项目,和监管部门、研究机构、金融机构和产业业界一道共同探讨工业部门充满雄心的碳中和战略和煤炭行业的公正转型如何更好得到金融部门有力和可信的支持。 

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