联合国气候变化大会(COP26)回顾——气候金融已成为推动全球变革的重要力量

第26届联合国气候变化大会(COP26)于11月13日在英国格拉斯哥落下帷幕,除《格拉斯哥气候公约》、国际碳市场机制(Article 6)等标志性的的成果之外,CBI对会议其他值得注意或容易被忽略的成果做了简单的梳理。

回顾整个峰会,在气候金融领域最重要的成果之一是格拉斯哥净零金融联盟(GFANZ)的成立。GFANZ的450个成员管理着近130万亿美元的资产,占全球资产总量的40%。这意味着,目前40%的全球资产将致力于零碳转型。作为参考,去年全球GDP总额为85万亿美元。该联盟承诺将制定「基于科学」的目标,为推动转型、企业碳减排、激励有助于抗衡气候变化的行业实现增长提供资金。它传递了一个简单的信息「希望在向低碳经济的转型中进行投资」,绿色债券市场持续的高超额认购率也证明了这一点。

COP26峰会上政府间的谈判还达成了一项「保持1.5摄氏度温升目标不变」的协议——尽管这取决于各国自觉遵守《格拉斯哥气候公约》,以加强其在2022年的国家自主贡献(NDCs)。

将煤炭和甲烷纳入《格拉斯哥气候公约》中淘汰的内容是全球经济低碳转型进程上的一个重要里程碑。但令不少国家失望的是,关于煤炭使用的措辞从「逐步淘汰」(phase out)修改为「逐步减少」(phase down),而且缺乏支持其减缓和适应措施的资金。

今年的另一个重大新闻——全球主要经济体在4月的领导人峰会上承诺实现必要的2030年减排雄心目标——推动了COP26各项声明的诞生:

  • 《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》致力于在甲烷和二氧化碳减排、监管和标准方面进行合作;最重要的是,它释放了一个明确的信号,即两个最大的经济体现在正就气候行动展开合作。
  • 下一步要采取什么措施是我们接下来需要面对的问题。CBI希望全球主要经济体之间能够得以建立起一个「绿色贸易窗口」,为可持续产品和服务制定优惠贸易规则。我们相信,各国对达成此项贸易协定有较大兴趣。
  • 美国与欧盟宣布达成协议,共同遏制产生高碳排放钢铁的贸易活动,并促进低碳钢铁贸易。在拟议的碳边境调整机制的背景下,这一协议至关重要,我们将其视为一系列「绿色贸易窗口」的前兆。
  • 俄罗斯国家议会最近通过的《俄罗斯绿色资产分类标准》(Russian Green Taxonomy)为包括化石天然气发电在内的发电项目设置了100克二氧化碳当量/千瓦时的阈值,这是欧盟可持续金融技术专家组首次提出的建议,也是《欧盟分类气候授权法案》的基石。该《分类标准》认识到《巴黎协定》的重要性远高于化石燃料行业的利益。俄罗斯的分类标准旨在与欧盟和全球其他分类标准紧密结合,将跨境兼容的重要性纳入考虑。俄罗斯已承诺到2060年实现净零排放。

其他成果:

  • 作为GFANZ的一部分、管理着10万亿美元资产的「净零资产所有者联盟」在一份内部文件中声明,他们不认为化石天然气和核能是绿色投资,并将反对将其纳入欧盟分类标准。
  • 按照这个逻辑,德国、卢森堡、奥地利、葡萄牙和丹麦的联合声明,即欧盟分类标准应排除核能,以满足机构投资者的要求,随后必须就天然气发表类似声明。与核能相比,纳入化石天然气将「严重损害其完整性、可信度以及实用性」。
  • 南非宣布建立公正能源转型伙伴关系,英国、美国和欧盟将通过赠款、优惠贷款、风险分担工具和投资等多种方式提供85亿美元,以加速煤炭淘汰。这是为其他新兴市场的快速脱碳提供资金的蓝图。
  • 亚洲开发银行(ADB)推出能源转型机制(ETM),利用混合融资淘汰现有燃煤电厂。
  • 亚洲开发银行还宣布启动东盟绿色复苏平台。由英国、意大利、欧盟和绿色气候基金认捐的6.65亿美元的基金,旨在为建设低碳和气候适应性基础设施项目筹集70亿美元。
  • 为清洁能源转型融资的宣言获得了包括法国和德国在内的重要新签署方。这使得致力于在2022年前终止对海外化石燃料项目融资,并为清洁能源转型提供资金的公共财政达到22万亿美元。
  • 全球环境基金(GEF)在关于「基于自然的解决方案」(NbS)的活动中呼吁,将资本分配给土著人民,以保护生物多样性资源。珍妮古道尔(Jane Goodall)博士呼吁「与自然界建立一种新的关系」。世界自然基金会(WWF)最新的《自然动力报告》(Powering Nature Report)为NbS制定了一个框架,建议建立新的财政机制,以调动私人资本,推动积极的自然实践。
  • 在标准普尔(S&P)组织的一次会议上,可持续投资原则(PRI)的Sagarika Chatterjee呼吁GFANZ的成员设定2030年的目标,并积极将资产配置与气候行动相结合,而Carbon Tracker的Mark Campanale则呼吁禁止化石燃料相关资产的IPO和债券发行,并采取实质性行动,逐渐减少为化石燃料融资的债券在被动指数中的占比。
  • 在同一场会议中,英格兰银行(BOE)的Michael Sheren警告称,如果碳的真实成本没有被计入资产价格,资产负债表将面临风险——这预示着在没有采取行动应对转型风险的情况下,整个资产负债表将衰退。
  • Climate Action Tracker发现,关于甲烷、毁林、煤炭和交通运输的侧面承诺将使我们与2030年全球温升1.5摄氏度目标的差距缩小9%。他们计算出,COP26的所有非约束性目标和公告都将导致全球变暖维持在1.8摄氏度温升区间内。
  • 央行与监管机构绿色金融网络(the Network for Greening the Financial System)代表目前100个成员发布了一份「格拉斯哥宣言」,承诺将气候风险纳入其监管和货币行动,三分之二的成员国还宣布了各自国家层面的进一步承诺。
  • 英格兰银行公布了绿化其公司债券购买计划(CBPS)的措施。新政策中将未按照英国要求披露其碳排放量的公司发行的债券排除在外,且将不包括动力煤债券。这将使CBPS的碳强度在2025年前减少25%。

结语

随着欧洲绿色主权债券的发行显示出比普通债券更严格的定价,贝莱德(Blackrock)公司推出按国家层面的物理和转型气候风险加权的主权ETF,机构投资者也越来越明确地提出他们对绿色资本的强烈偏好。种种迹象表明,金融市场可能比联合国气候变化框架公约(UNFCCC)更快地在推动全球气候行动。

澳大利亚在COP26之前宣布了净零排放的目标。他们的长期减排计划将这一决定部分归因于担心他们的资本成本可能受到惩罚。澳大利亚财政部认为,如果没有这样的计划和随之而来的进入绿色资本市场的机会,它们的借贷成本将增加100至300个基点。这是第一次有政府注意到,如果不积极进行绿色转型,将会有在债券市场上受到惩罚的风险。主权绿色债券的发行将有助于消除这种差异。

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