在东南亚成功完成并购交易的关键

2022年4月5日，YCP Solidiance和国际领先律师事务所DFDL共同举办了题为“在东南亚成功完成并购交易的关键”的在线研讨会，在该研讨会中，与会专家们讨论了国际投资者在充满活力的东南亚市场进行并购交易时可能面临的挑战。

本次研讨会旨在通过YCP Solidiance合伙人Gary Murakami和DFDL合伙人Jerome Buzenet、Vinay Ahuja的基于自身专业领域的独特见解，深入探讨东南亚并购交易的复杂性，共有100多名参与者上线参会。通过本次研讨会，与会者了解到了东南亚地区的并购交易中需要考虑的最重要因素以及三个新兴的东盟并购市场。

在东南亚成功进行并购交易的要点

谈到东南亚的并购交易，来自YCP Solidiance的Gary Murakami（泰国地区合伙人兼东南亚并购咨询主管）总是提醒他的客户，教科书式的理论不适用于多元文化地区。跨境并购交易中总是会发生意外事件，国际投资者必须做好准备，以适应某些国家或行业不时提出的新的细节和需求。 他建议客户牢记非常完善的投资标准，并制定具体、细分的目标来帮助流程顺利进行。

国际投资者还必须注意控股投资与参股投资之间从交易过程本身到风险与回报等各环境的差异。例如，参股投资的流程较为简易并且几乎不需要并购整合，而控股投资——尽管复杂且耗时——但可以带来高额的财务回报。

最后，想要在东南亚进行并购交易的跨国公司还必须首先进行尽职调查，不仅要选择一个就收购而言具有切实可行性的目标公司，还应聘请能够帮助他们了解并解决与文化、地区以及产业相关的细节问题的财务顾问。

三个新兴东盟并购市场

全球并购热潮业已席卷东南亚地区，当前的并购交易价值已是前几年的三倍多。随着多元化的东南亚地区愈发成为投资热点，跨国公司应该如何选择从长远看可以获益的最佳投资东道国与目标产业？

正如Jerome Buzenet（DFDL 地区并购业务联席主管合伙人）和Vinay Ahuja（DFDL合伙人）所述，问题的关键在于要选择那些制定了本地法规和激励措施以使该东道国吸引更多国际并购投资人的新兴市场。他们就有望引领该地区并购新浪潮的三个投资东道国分享了他们的见解：

印度尼西亚

• 2022年印度尼西亚并购的热门行业是电信、物流、电子商务、金融科技及消费/零售。
• 开展在线审批流程——在线单一提交（“OSS”）程序，使投资者可以轻松驾驭复杂的并购体系与流程。

泰国

• 泰国并购的热门行业是能源和基础设施、电信、房地产和酒店、金融服务、物流和零售/餐饮。
• 泰国通过投资委员会（“BOI”）制定的有吸引力的投资政策鼓励外国公司在该国投资。

越南

• 越南的新兴并购行业包括可再生能源、金融服务、消费/零售、物流、医疗保健、科技和房地产。
• 想要在越南进行少数股权收购的外国投资者不需要投资登记证（“IRC”）。

在东盟新兴市场构建和完成并购交易

DFDL合伙人们还着重讨论了交易的执行环节以及外国投资者在东南亚地区面临的主要挑战。这些问题都会对并购交易产生重大影响，应在并购程序开启的早期阶段加以考虑。 在印度尼西亚并购交易的执行期间，外国投资人应尤为注意的管理卖方期望并了解在此过程中可能发生的任何法规变化。 新的法律措施，例如在短时间内修改了几项重要法律条款的综合性法案（Omnibus Law），可能会对交易产生重大影响。 适应一个国家的文化和监管制度也是交易成功执行的重要组成部分。泰国繁杂的外国所有权限制与要求可能将问题变得复杂。在越南，如果不合规问题过于频繁可能会导致交易延迟，但也有不少方法可以解决这些问题。

总的来说，外国公司在东南亚并购时必须做的最重要的事情之一是聘请对该地区具有广泛知识和经验的合作伙伴为其提供服务、帮助完成复杂的流程。

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