油价变动与汇率改革:中东国家能否迎接挑战?

阿尔及利亚:油价仍有巨大影响

因较低的石油价格和收入影响,阿尔及利亚依旧面临一些挑战,这一情况预计在2017年会有所好转。其中,高度依赖石油和商品价格及有限的生产量仍是巨大挑战。碳氧化合物生产量占阿尔及利亚出口总额的97%以及政府预算的60%。

但据国际货币基金组织关于2017年石油价格为每桶51.68美元的预测,石油收入估计会有所增长。从2014年到2016年,受低油价影响,石油收入下滑48%162亿美元,但预计在2017年会增长52%。在2017年第一季度,石油生产量为每天1055百万桶,比去年同期高出3.6%

另外,石油收入下滑也影响了外汇储备与贸易差额。相比2014年的1780亿美元(等于35.5个月的进口),外汇储备现今达到1080亿美元(等于20个月的进口)。外汇储备的削减主要归因于石油出口收入下跌,从2014年下跌了51%至2016年的291亿美元。

相比之下,同期的进口收入只下滑了17%至494亿美元。因此,贸易差额从2014年3亿美元的盈余(占国内生产总值0.14%)变为2016年204亿美元的赤字额(占国内生产总值13%)。

摩洛哥:Hirak运动的兴起

2017年7月1日,摩洛哥总理萨阿德丁·奥斯曼尼宣布了关于汇率改革的信息。目前,迪拉姆的汇率浮动区间是0.6%。

但货币自由化将会是个缓慢的过程,汇率浮动区间会先扩大至5%,然后在接下来的15年持续扩大。汇率改革政策是改善国家财政状况的一揽子政策之一。有关当局已与国际货币基金组织在这方面联手合作。

与此同时,经过摩洛哥政府数月审查的新政策引起了强烈反应,尤其是国内及海外投资者的关注。投资者担心迪拉姆会猛跌,如埃及于2016年11月实行的“自由化”汇率导致埃及镑大幅下跌。摩洛哥央行行长朱阿里却强调货币不会贬值,而外汇储备也处于270亿美元的安全水平,等值于6个月的进口。

迪拉姆自由化在短中期内或难以对宏观经济稳定性产生较大影响。近年来,迪拉姆的波动率一直都很低。的确,相比之下,在2010年1月,1摩洛哥迪拉姆可兑换0.088欧元,较于2017年1月的0.093欧元。但在7月初,首相奥斯曼尼宣布政策仍有待商讨中,因此新政权的执行日期仍未确定。

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