《蝙蝠侠大战超人》是否值得华纳兄弟投资4亿美元?

华纳兄弟最新叫座影片《蝙蝠侠大战超人》(Batman v Superman)自全球院线公映一周半以来,引发了广泛争议与争论。据本人了解,这些质疑主要包括:

  • 影评是否过于直白?
  • 扎克•施奈德(Zack Snyder)是否该退出“正义联盟”系列影片执导队伍?
  • 本•阿弗莱克(Ben Affleck)是否还配饰演蝙蝠侠这个角色?
  • DC漫画公司是否应尝试向漫威漫画公司(Marvel)靠拢?

图片来源:华纳兄弟

这类问题琢磨起来乐在其中,我也曾经对此发表过一些个人观点,但反应各异。举例来说,我曾建议让本•阿弗莱克脱下蝙蝠侠的战袍,退回编导队伍,却遭到几乎众口一辞的反对,所以我也准备重新考虑一下。但对华纳兄弟而言,最终真正有影响的问题只有两个

  • 《蝙蝠侠大战超人》是否带来丰厚的风险加权投资回报?
  • 该片是否能铺垫“正义联盟”系列影片将来的票房成功?

对第二个问题,我的答案是“可能不会”,当然,这仅代表个人意见,说实话,只有时间才能给出答案。但目前已经有充分数据对第一个问题进行验证,因此,本文也将主要关注第一点。

首先,我先着手对《蝙蝠侠大战超人》的最终票房、成本与利润作出最乐观的猜测,先从诸多报道广泛采用的2.5亿美元制作成本和1.65亿美元全球票房宣传费用开始算起。然后再将《蝙蝠侠大战超人》的投资回报率与其他可比影片的数据进行对比。从以往经验来看,这应该是评估第一点所说的影片是否值得制作投资的有效方法。

值得一提的是,作为一名影视制作公司前高管以及一名电影融资顾问和电影制作人,我自认为自己具备作出该等推算的资格。但同时我也指出了,由于本人对华纳兄弟与电影人才、制作人与购买方之间订立的所有权与保密协议内容所知有限,本人在此最多仅能根据相关数据作出猜测。

前文所述我们暂不考虑,先从票房收入算起。根据目前的票房收入趋势估计,国内最终院线票房约为3.45亿美元,海外最终总票房约为5.5亿美元。这8.95亿美元全球总预计票房收入中,华纳兄弟可获取约52%的国内票房收入,加上约加权平均39%的海外票房收入(中国票房收入的25%--约为1亿美元,再加上所有其他海外票房总收入的42%)。

这样算来,华纳兄弟最终可将3.95亿美元的院线租金收入囊中。我们可以运用这项数据,并根据好莱坞的其他经验法则,对影片的国内/国外视频转播、电视转播和类似的附加业务最终收入与成本进行估算。

该片全球家庭娱乐业务(包括视频点播订阅与线上销售)收入,本人预测为2.4亿美元。这个数字是《复仇者联盟:奥创纪元》(Avengers: Age of Ultron )家庭娱乐收入的四分之三强,但低于该片票房收入的三分之二。全球电视转播收入应在1.25亿美元左右。对商品销售收入进行预测比较困难,因为蝙蝠侠、超人和神奇女侠系列每年商品销售零售收入在8亿 – 10亿美元之间,华纳兄弟每年这项的净收入可能接近1亿美元,所以,谁也说不准《蝙蝠侠大战超人》增量收入的具体数目。有鉴于此,商品销售收入暂且不计。

如果把院线租金收入与全球家庭娱乐与电视转播收入加总,则应归于华纳兄弟的净收入达到了7.6亿美元。我们从中需扣除2.5亿美元制作费,1.65亿美元宣传费,8,400万美元全球家庭娱乐成本,3,000万美元电影人才协会复映复播追加酬金以及直接提取费用(发行相关费用),1,500万美元利息支出,以及据称向导演、制作人、影星与其他类似人才支付的9,000万美元加盟费用。像扎克•施奈德(Zack Snyder)、本•阿弗莱克(Ben Affleck)、制作人查克•罗文(Chuck Roven)和导演克里斯多夫诺兰(Chris Nolan)这种级别的人才加盟费用可不便宜。

从7.6亿美元的总收入中减去上述6.34亿美元估算总成本,我们得出净利润为1.26亿美元。华纳兄弟的前期制作费用与营销费用为4.15亿美元,我们得出投资回报率为30%。

30%的投资回报,这个数字还算好看,但需注意,这部分金额需要数年才能到达华纳兄弟账上。早在影片上映很久以前,这2.5亿美元的制作费用已经耗光,而营销费用也是一笔巨额预先支出。院线租金收入通常在影片上映后一年内可以收回,但家庭娱乐收入需花费数年才能陆续收齐,而电视转播收入则更久。

考虑到货币的时间价值,华纳兄弟该笔投资的内部收益率可能在12% - 15%之间,这还不算华纳兄弟的杂项开支,如果将这些杂项开支摊销到《蝙蝠侠大战超人》这部影片中,该片利润可能会减少3,000万 – 4,000万美元。但我们权且假设,我之前暂时搁置不提的商品销售收入能够抵消杂项开支,那么该片的最终利润为1.26亿美元(含税)。

与下表(利润数据大多来源于好莱坞杂志《Deadline》旗下记者Mike Fleming Jr撰写的精辟分析)所列可比影片相比,这个投资回报数字不好不差。假设我对《蝙蝠侠大战超人》的估算大致不差,那么从投资回报方面来看,华纳兄弟这笔投资成绩一般。

图片来源:Pacific Bridge Pictures and Deadline Hollywood analysis

关于上表12部电影的说明:本人从过去五年中上映的24部超级英雄电影中选出这12部,主要原因是因为这些影片本人掌握了较为完整的数据。不在上表之列的12部影片中包括类似《复仇者联盟》(The Avengers)和《黑暗骑士崛起》(The Dark Knight Rises)等几部卖座影片,但更多的是诸如《青蜂侠》(The Green Hornet)、《神奇四侠》(The Fantastic Four )和《超凡蜘蛛侠2》(The Amazing Spider-Man 2)等票房不怎么成功的影片。如果能够获得全部该类影片的完整数据加以对比的话,《蝙蝠侠大战超人》的名次可能会回落到接近中游水平。但是,我仍会将该片纳入成绩一般之列,只是因为缺乏数据未能进行深入比较,只能在比较列表中加入一些表现欠佳的影片。

综上,华纳兄弟将来面临的挑战如下:如果该影片制作公司在后续“正义联盟”系列影片中能控制制作费用和人才加盟费用,更好地迎合本国观影人群的需求,并重新赢得海外(尤其是中国这个巨大的观影市场)观影人群的青睐,那么之后华纳兄弟的经济回报也会有所改善。

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