第十二届亚洲债券市场峰会-亚太区市场

时间:2018年05月30日
地点:中国上海

中国目前仍是亚洲债券市场的重要成员,G3债券的大部分发行活动皆由中国主导。通过引入基于广为人知的气候债券标准与认证制度建立的监管计划,中国引领着亚洲绿色债券市场的发展方向。“一带一路”项目仍是中国政府工作的重中之重,而债券市场恰恰能为其中一些项目提供资金。与此同时,随着更多的主权债券发行,熊猫债券呈现反弹趋势。资金充裕的中国投资者为Reg S市场的增长提供了有力支持,这是近年来影响亚洲资本市场发展趋势的最重要因素之一,也意味着亚洲发行人在发行美元债券时无须再依赖美国机构。

但上述大好形势中也暗藏汹涌。流动性的收紧可能导致中国地方政府融资平台债券(LGFV)出现首次违约。地方政府融资平台已成为美元债券市场的常规发行机构。随着亚洲迅速增长的存款与财富量,再加之利率普遍较低的大环境,亚洲成为全球发行人和投资者关注的关键市场。尤其中国,正成为全球投资委托的重要组成部分。“债券通”投资机制的推出,为全球投资者轻松进入尚待开发的中国境内市场铺平道路。全球评级机构纷纷来华,预计将推动信贷风险评估体系的改善,从而帮助全球投资者更清楚了解中国发行人的现况。

亚洲债券市场峰会作为亚洲区最具影响力的固定收益峰会,吸引最大规模的发行人和机构投资者。此次盛会由《财资》杂志与亚洲开发银行联合举办,是其亚洲债券市场倡议的一部分,旨在进一步深化亚洲债券市场的发展。

演讲嘉宾及议程安排

08:00 登记

09:00 开幕致辞

09:10 上午主题演讲

09:30 小组讨论一:开创平衡增长新时代

在政府大力支持下,中国将继续维持其在亚洲债券市场的主导地位。绿色债券、“一带一路”倡议和熊猫债券市场的发展将进一步扩大中国的资本市场。但是,随着中国愈加注重社会和经济的稳定性,实现平衡增长成了当务之急。中国正对抗不断膨胀的债务,因此去杠杆化政策将继续延续下去,发行人面临着流动性紧缩的问题。

  • 中国在去杠杆化时代如何保持经济增长?
  • 中国的经济再平衡转型将对全球债券市场产生何种影响?
  • 美国税收改革可能对亚洲债券市场产生什么影响?

10:10 茶歇交流时间

10:40 小组讨论二:债券通机制的一年回顾

中国继续通过债券通机制推动国内市场的开放进程。外国投资者参与规模正持续扩大,海外资金占去年流入资金的三分之一。近期中英两国之间有关类似计划的磋商更令人振奋。然而,贸易、监管和税收相关的一系列挑战仍然有待解决。

  • 投资者可以通过哪些机会利用债券通?
  • 债券通当前的参与者有哪些,迄今的现状如何?
  • 实时券款对付(DVP)结算在债券通机制中的前景如何?
  • 如何通过债券通实现离岸人民币和在岸人民币交易?

11:20 小组讨论三:绿色债券——中国及其他地区

中国继续推动绿色债券市场发展。上市公司绿色债券发行与核查指南的发布,以及近期有关中欧绿色债券渠道的讨论,被视为进一步推动中国市场走向国际化的关键措施。然而,对于绿色债券标准及各类报告规范的担忧,抑制了全球投资者的参与热情。中国的绿色债券如何才能成为主流选择?

  • 如何提高收益使用状况的透明度?
  • 投资者如何看待清洁煤与绿色债券的关系?
  • 绿色债券核查指南的颁布将对市场产生何种影响?
  • 中国应如何进一步吸引全球投资者?

12:00 主题对话一:绿化“一带一路”金融

“一带一路”倡议仍是中国政府目前的首要议题,预计国际资本市场将在为沿线项目提供资金方面发挥重要作用。随着中国接受绿色议程,中国政府正积极利用绿色金融,为“一带一路”沿线的基础设施项目提供支持。“一带一路”是否能够为中国绿色金融成为主流铺平道路?

12:30 午宴

14:00 下午主题演讲

14:30 小组讨论四:熊猫债券反弹?

在上市十多年后,熊猫债券未能充分发挥潜力,实现人民币进一步国际化的目标。熊猫债券主要由在海外注册的中国公司发行。希望进入中国内地市场的国外发行人对熊猫债券采取回避态度,原因是他们对于审批及收益利用监管政策的疑虑仍然存在。随着中国出台更宽松的监管政策,熊猫债券的发行量是否会大幅激增?

  • 发行人将面临哪些挑战?
  • 如何解决将收益从中国汇出的问题?
  • “一带一路”能够为熊猫债券市场提供怎样的支持?
  • 中国如何进一步吸引全球发行人进入在岸市场?

15:10 主题对话二:中国信用评级行业的国际化

长期以来,中国信用评级行业一直面临着准确性、透明度和研究方法相关问题的困扰。随着国内外投资者对可靠信用评估的需求不断增长,中国现正采取措施加强其信用评级体系。外国评级机构入华趋势以及中国为吸引更多外资进入国内市场所作的种种努力,有助于督促中国企业改善竞争环境,对接国际标准。不过,中国评级机构还需要完成更多工作,才能赢得全球投资者给予其美国同行那样的信心

15:30 茶歇交流时间

16:00 小组讨论五:开拓亚洲Reg S市场

在新兴中国投资者资金的支持下,亚洲迅速增长的财富为本地区Reg S市场的爆炸性增长奠定了基础。传统上依赖美国市场进行融资的亚洲发行人,如今正在转向亚洲投资者的怀抱,但这种趋势会持续下去吗?

  • 发行人为何青睐Reg S市场?
  • 纯亚洲投资者群体会对发行人构成什么样的风险?
  • 投资者在这一领域面临哪些挑战和机遇?
  • Reg S市场的发行人有哪些,哪些部门或行业具有投资吸引力?

16:40 地方政府融资平台的未来

中国地方政府支出一直是中央政府关注的重点事项。近年来,地方政府融资平台债券发行强劲,使中国债务规模迅猛攀升。但随着中国去杠杆化运动的推进,地方政府融资平台可能会受到影响。流动性收紧、加强对地方政府支出的审查以及取消担保将对地方政府融资平台债券造成打击,违约风险初露端倪。地方政府融资平台债券违约将如何重塑中国债券市场?

17:20 闭幕致辞

16:30 峰会闭幕

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