2016年二季度东南亚私募交易综述

时间:2016年08月03日

2016年二季度东南亚市场的私募收购交易出现增长,而私募退出交易出现减少。本期录得私募收购交易总值为7.89亿美元(8单),较上年同期的3.1亿美元(6单)大幅增长154.6%。2016年一季度私募收购交易总值为14亿美元(16单),较上年同期的4亿美元(12单)大幅跳升255%。

私募退出交易方面,2016年二季度录得交易总值为7,400万美元(2单),较上年同期的3.11亿美元(3单)下降了76.2%。一季度的交易总值为9,100万美元(4单),较上年同期的13亿美元(8单)亦大幅下降了93.1%。

2016年二季度私募收购交易总值与总量最高的板块为制药、医疗及生物科技业,分别为5.59亿美元和3单。私募退出交易方面,仅有两个板块发生了交易(各1单),它们是能源、矿业及公用事业和制药、医疗及生物科技业,合计总值为7,400万美元。

以下为东南亚市场当前正在推进的私募机构作为卖方或买方参与的交易的汇总,这些交易在2016年4月至6月期间尚未完成。除非另有说明,括号内标注的日期为并购市场资讯(Mergermarket)发布相关最新报道的日期。可能已完成但尚未对外公布的交易未收录在内。

泰国Bangpakok Hospital Group(2016年6月29日)

据并购市场资讯报导,总部位于泰国的私营医院集团Bangpakok Hospital Group(简称:BHG)已开始同财务投资方接洽,并将于今年四季度启动正式融资程序,其已聘请Country Group Securities担任财务顾问。BHG预计此次将募资3,500万-5,000万美元,以支持公司在泰国国内和海外市场的内生性与外延式增长。

菲律宾SPi Global(2016年6月23日)

据并购市场资讯报导,从事业务流程外包(BPO)业务的SPi Global可能会分割售予两家买家。据悉,SPi Global的招标已吸引凯雷投资集团(Carlyle)、Partners Group及贝恩资本(Bain)等买家。报道称SPi Global股东对公司的要价对应11-12倍的息税折旧摊销前利润,潜在交易的金额预计达5.5亿-6亿美元。据我们此前报导,Philippine Long Distance Telephone(菲律宾证交所股票代码:PLDT)现持有SPi Global 20%的股权,私募机构CVC Capital持有其余股权。

新加坡亚再集团(2016年6月23日)

据并购市场资讯报导,亚洲资本再保险集团有限公司(简称:亚再集团)将于本周五召开董事会议以确定一家优选竞购方。亚再集团是一家总部位于新加坡的再保险商,其所有方为3i。报价最高的深圳前海金融控股有限公司(简称:前海金控)被认为在亚再集团的竞购程序中位处领先。其他3家入围第二轮投标的竞购方包括中国民生投资股份有限公司(简称:中民投)旗下的思诺国际保险集团(Sirius)和复星国际有限公司(简称:复星国际;港交所股票代码:0656)旗下再保险业务——鼎睿再保险有限公司(简称:鼎睿再保险)。我们曾于今年三月报导,亚再集团的售价预计约为10亿美元,摩根士丹利(Morgen Stanley)担任卖方顾问。

印尼Mitra Adiperkasa(2016年6月23日)

据《Bisnis Indonesia》报导,总部位于印尼的上市零售商Mitra Adiperkasa现计划向总部位于美国的私募机构General Atlantic发行零息债券以募资1.08万亿印尼卢比(约合8,100万美元)。其中,7,250亿印尼卢比将由Mitra Adiperkasa通过旗下食品饮料控股公司MAP Boga Adiperkasa发行债券募集,因此一旦MAP Boga Adiperkasa在4到5年后实施首发,General Atlantic可持有其29.9%的股权。报道称,其余3,550亿印尼卢比将由Mitra Adiperkasa发行债券募集,以用于偿债及做大食品饮料业务。

菲律宾Cemex Holdings Philippines(2016年6月22日)

据彭博社(Bloomberg)报导,建材生产商Cemex Holdings Philippines已为其预期规模为244亿菲律宾比索(约合5.26亿美元)的首发交易敲定6家基石投资者,后者已承诺认购约1.04亿美元的Cemex Holdings Philippines首发股份。报道称,其中两家基石投资者为Fullerton Fund Management(淡马锡控股(Temasek Holdings)旗下业务)和贝莱德(BlackRock)。

菲律宾2GO Group(2016年6月16日)

据并购市场资讯报导,准备迎接菲律宾国内更激烈竞争同时发掘东盟经济整合相关机会的2GO Group(菲律宾证交所股票代码:2GO)已获若干潜在私募投资方和战略投资方接洽。2GO Group是一家总部位于菲律宾的供应链和物流企业,其需要扩大船运(货运和客运)业务、本地物流业务及分销业务的产能。此外,公司还需定期进行系统升级以应对更为激烈的国内和区域市场竞争。报道称,2GO Group目前市值为180亿菲律宾比索(约合3.87亿美元)。

大马Bfab(2016年6月15日)

据并购市场资讯报导,为开拓东南亚地区的新市场,Bfab现计划于未来3年内引入从事美容和保健产品生产的亚洲战略投资方。Bfab总部位于马来西亚吉隆坡,运营美容和保健服务预订网站。公司也愿考虑财务投资方,并欢迎财务顾问和法律顾问为其引荐合适的投资方。报道称,Bfab计划通过向战略投资方和财务投资方出售少数股权募资700万美元,以用于产品开发、市场营销及区域扩张。

缅甸Care Plus(2016年6月15日)

据并购市场资讯报导,Care Plus现正洽谈募资500万美元以拓展在缅甸的零售业务,而两家在东南亚有投资项目的私募基金已显示出投资意向。Care Plus是一家总部位于缅甸的私企,运营位于仰光的Care Plus Pharmacy & Clinic连锁店。Care Plus的3位自然人股东愿出售多数股权融资,以将公司打造为一个格局相当零散的市场中的领先连锁零售药店。报道称,Care Plus现有85到90名员工,自创立以来的累计销售额已超过100万美元。

大马MCAT Box Office(2016年6月13日)

据并购市场资讯报导,总部位于马来西亚的私募机构Navis Capital Partners于不久前研究过退出MCAT Box Office(MBO Cinemas的运营商)事宜,后者是一家总部位于马来西亚的连锁院线企业。Navis Capital Partners于2015年底聘请安永(EY)担任卖方顾问协办交易,但后因无法与收购方就价格达成一致搁置了交易。报道称,预计Navis Capital Partners将重启MCAT Box Office的出售。

新加坡Continuum Wind Energy(2016年6月10日)

据并购市场资讯报导,Continuum Wind Energy的所有方Morgan Stanley Infrastructure Partners已聘请美驰(Moelis)助其退出这家总部位于新加坡的企业,并已选定5家入围竞购方,其中包括3家私募机构和主权财富基金。Morgan Stanley Infrastructure Partners是摩根士丹利(Morgen Stanley)旗下私募业务,其在2012年斥资120亿印尼卢比(约合1.8亿美元)收购了Continuum Wind Energy的多数股权。此外,Continuum Wind Energy正在小型专业投行o3 Capital的协助下出售所持若干运营资产的权益,以为未来项目筹集资金。报道称,o3 Capital现正为Continuum Wind Energy安排一笔夹层融资,投资方为一个由若干财务投资方组成的联合体,该联合体已提交投资条款清单。

新加坡UE Managed Solutions(2016年6月10日)

据并购市场资讯报导,总部位于新加坡的私募基金Dymon Asia Private Equity现正与私募机构和战略投资方洽谈出售其所持UE Managed Solutions(简称:UEMS)51%股权事宜。UEMS是一家设施管理服务提供商。普华永道(PwC)现担任Dymon Asia Private Equity的顾问助其安排招标程序。拟议交易已吸引到若干私募机构和战略投资方,招标程序已进入第二轮。有传闻称,Dymon Asia Private Equity对上述持股的要价对应标的企业12-13.5倍的息税折旧摊销前利润。Dymon Asia Private Equity于2015年1月通过旗下投资公司Asia Facility Solutions向总部位于新加坡的联合工程有限公司(United Engineers;新交所股票代码:U04)购得UEMS,交易对价为1,224万新加坡元(约合904万美元)。报道称,总部位于日本的贸易公司三井物产株式会社(Mitsui & Co)现持有UEMS其余49%的股权。

新加坡Flatsoft Displays(2016年6月7日)

据并购市场资讯报导,总部位于新加坡的私营数字标牌生产商Flatsoft Displays计划于今年内向战略投资方出售股权以募资1,000万美元,融资将用于在越南新设研发中心以满足东南亚市场不断增长的需求。此次交易的金额将参照6,000万美元的公司估值,拟售股权比例拟同意向方谈判商定。公司两位联合创始人现持有Flatsoft Displays 90%的股权,一位自然人投资者持有其余10%的股权。报道称,2015年Flatsoft Displays实现营收1,100万美元。

大马Icon Offshore(2016年6月6日)

据《The Edge》报导,总部位于马来西亚的油气服务企业Icon Offshore(马来西亚证交所股票代码:5255)现迫切希望整合马来西亚的海洋石油支持船(OSV)行业。据此前报导,现持有Icon Offshore 42%股权的Ekuiti Nasional当时有意采取行动整合马来西亚的海洋石油支持船行业。Ekuiti Nasional是一家总部位于马来西亚的国有投资基金。

泰国Jaspal Group(2016年6月2日)

据并购市场资讯报导,为发展区域时装零售业务及增强财务流动性,Jaspal Group已启动一轮融资。Jaspal Group是一家总部位于泰国的私企,旗下拥有“JASPAL”、“CPS CHAPS”及“CC-OO”等时装成衣品牌。公司倾向于引入财务投资方。报道称,Jaspal Group可能会向潜在投资方出售少数股权(包括现有股份及增发新股),交易金额预估约为1亿美元,Country Group Securities负责安排交易。

印尼Medco Power(2016年5月27日)

据并购市场资讯报导,总部位于印尼的私募机构Saratoga Capital现正深入洽谈将所持私企Medco Power 51%股权售予总部位于泰国的B Grimm Power和Global Power Synergy Co(泰国国家石油公司(PTT)旗下子公司)。Saratoga Capital此前与国际金融公司(International Finance Corporation)(现持有11%股权)联手收购Medco Power,其投资乃通过一家名为Saratoga Power的特殊目的公司实施。Medco Power 2014年实现营收1.2万亿印尼卢比、净利润1,000亿印尼卢比,总资产达5亿美元。

印尼Lintas Marga Sedaya(2016年5月26日)

据并购市场资讯报导,由Saratoga Capital牵头的一家联合体正计划将其在收费公路运营商Lintas Marga Sedaya的持股比例由45%减持至25%。Saratoga Capital是一家总部位于印度尼西亚的私募机构。上述联合体寻求通过拟议售股交易筹资约1.5亿-2亿美元,其已聘请OCBC Indonesia担任顾问负责安排针对Lintas Marga Sedaya上述股权的招标程序。报道称,非具约束力要约的提交期已于今年六月底截止,而由于卖方计划在今年三季度结束前完成交易交割,具约束力要约预计将在八月底提交。

新加坡达丰控股(2016年5月20日)

据并购市场资讯报导,达丰控股有限公司(Tat Hong;简称:达丰控股;新交所股票代码:T03)的潜在出售目前仍处于初期阶段,因为投资者对其面临困难的澳大利亚业务存有顾虑。达丰控股是一家总部位于新加坡的起重机设备租赁企业。由于达丰控股在东南亚、中国及澳大利亚的业务布局广阔,其吸引了若干私募机构和战略投资方等潜在买家。报道称,新加坡黄氏家族现持有达丰控股的多数股权(截至2014年6月17日持股54.8%),私募机构殷库资本(AIF)持股8.5%,公司流通股比例为37%。

新加坡“余仁生”(2016年5月16日)

据并购市场资讯报导,若“余仁生”(Eu Yan Sang;新交所股票代码:E02)完成私有化,其买方联合体预计不会运作这家中药零售商在香港或中国内地证交所重新上市,因为从当前财报来看“余仁生”在这两地的业绩差强人意。因此,鉴于潜在投资方——新加坡的主权财富基金淡马锡(Temasek)的总体风格是长期投资,“余仁生”目前的重点是改善业绩。此前由淡马锡、Tower Capital(投资方含大华创业投资管理(UOB Venture Management))及公司创始人余氏家族若干成员组成的一个联合体公布了针对“余仁生”的附条件自愿收购要约,最终要约价为0.6新加坡元/股。报道称,若该联合体的要约获得90%以上接纳比例,则其打算对“余仁生”发起强制要约收购并运作后者退市。

柬埔寨PRASAC(2016年5月13日)

据《Invest Chosun》报导,总部位于韩国的韩亚金融集团(Hana Financial;韩国证交所股票代码:086790)与友利银行(Woori Bank;韩国证交所股票代码:000030)已提交针对PRASAC的具约束力标书。PRASAC是一家总部位于柬埔寨的小微金融机构。韩亚金融集团与友利银行从今年初开始就一直在竞购PRASAC,它们希望借此拓展海外市场。报道称,总资产达10.4亿美元的PRASAC预计将在五月底前选定胜标方。

菲律宾Energy Development Corp(2016年5月11日)

据并购市场资讯报导,菲律宾最大的地热发电企业Energy Development Corp(菲律宾证交所股票代码:EDC)已接获战略投资方和财务投资方针对其太阳能和风能资产的投资意向。不过目前还远不能确定Energy Development Corp可能会出售多少可再生能源项目,也不明确若谈判往合资方向发展时合资企业的潜在股权结构。报道称,由于Energy Development Corp希望获得附加值更高的提案,其与某些潜在投资方的谈判未能取得进展。Energy Development Corp目前市值为1,090亿菲律宾比索(约合23亿美元)。

菲律宾Puregold Price Club(2016年5月10日)

据并购市场资讯报导,Puregold Price Club(菲律宾证交所股票代码:PGOLD)现欢迎潜在战略合资伙伴来洽,要求后者能在技术和流程方面助其改善零售业务。目前市值1,100亿菲律宾比索(约合32亿美元)的Puregold Price Club已获若干私募基金和战略投资方接洽,但初步谈判并未能取得进展,因为公司目前不需要财务投资方,而来洽的战略投资方则希望取得合资企业的控制性股权。

大马Tenaga Nasional、IHH Healthcare、Axiata Group(2016年5月10日)

据彭博社(Bloomberg)报导,马来西亚主权财富基金——马来西亚国库控股公司(Khazanah Nasional)现正物色一家顾问机构助其安排出售在Tenaga Nasional(马来西亚证交所股票代码:5347)、IHH Healthcare(马来西亚证交所股票代码:5225)及Axiata Group(马来西亚证交所股票代码:6888)各2%的持股,其通过此次售股交易或可套现36亿马来西亚林吉特(约合8.88亿美元)。马来西亚国库控股公司现分别持有Tenaga Nasional(总部位于马来西亚的公用事业公司)、IHH Healthcare及Axiata Group(总部位于马来西亚的电信企业)29.7%、43%、38.2%股权。报道称,马来西亚政府已发布一项旨在提升马来西亚证交所流动性的指令。

印尼Yes Boss(2016年4月19日)

据并购市场资讯报导,因需加大对技术的投资以获取更多终端用户,总部位于印尼、提供虚拟个人助理服务的私企Yes Boss现计划募资300万-400万美元以支持业务扩张。公司现正与数家潜在投资方谈判。Yes Boss欢迎创投基金或私募基金来洽,且倾向于引入两家投资方,因为与数家少数股东共事比与一家持股比例更高的股东共事更容易。报道称,Yes Boss希望进驻越南、泰国及文莱市场。

大马EasyParcel(2016年4月13日)

据并购市场资讯报导,EasyParcel现欢迎战略投资方、私募机构及创投机构前来投资以支持其开拓新加坡、泰国及印尼市场。2016年一季度公司估值约为3,500万马来西亚林吉特(约合890万美元),其目标是在未来6个月发展成为一家估值约达1亿马来西亚林吉特的企业。报道称,EasyParcel正在与若干潜在投资方谈判,预计今年内将完成一单引资交易。EasyParcel是一家总部位于马来西亚的企业,运营快递服务在线预订平台。

大马Bank Muamalat(2016年4月13日)

据《The Sun》报导,若DRB-Hicom未能为Bank Muamalat Malaysia Bhd(简称:BMM)找到一家合适买家,则运作BMM上市是公司股东的替代退出方案。不过首发市场目前的状况并不利于BMM上市。DRB-Hicom现持有BMM 70%的股权,其被要求减持后者股权至40%。马来西亚投资基金——马来西亚国库控股公司(Khazanah Nasional)现持有BMM其余30%的股权。

越南Phạm Nguyên Confectionery Company(2016年4月11日)

据《Viet Nam News》报导,日资私募基金Mizuho ASEAN Investment LP已对Phạm Nguyên Confectionery Company Ltd投资930万美元,以助这家总部位于越南的企业扩大产能、执行拓展销售网络的计划及推出新产品。在该交易中总部位于新加坡的Mizuho Asia Partners Pte.担任Mizuho ASEAN Investment LP的顾问。报道称,Phạm Nguyên Confectionery Company Ltd目前在逾5.2万个零售网点销售产品。

印尼Orami(2016年4月8日)

据并购市场资讯报导,Orami计划于2016年三季度结束前实施规模5,000万美元的第二轮融资,并打算接洽印尼、泰国、新加坡、马来西亚甚至香港的投资方。公司定于四月底和五月举行路演,计划在七月或八月完成一单交易。目前仍不清楚Orami在本轮融资中将出售现有股份还是增发新股。报道称,Orami目前每月营收达300万美元,在印尼和泰国拥有500名员工。Orami是一家专注于女性消费者的电商企业,总部位于印尼。

新加坡柏盛国际(2016年4月5日)

据并购市场资讯报导,柏盛国际(Biosensors International;新交所股票代码:B20)与中信产业投资基金管理有限公司(简称:中信产业基金)的拟议合并交易及公司主动退市的相关议案已于4月5日获公司股东审议通过。报道称,柏盛国际股东须就拟议合并交易、柏盛国际从新加坡交易所主动退市及员工期权计划下柏盛国际增发事项进行表决。

印尼Sale Stock(2016年4月5日)

据并购市场资讯报导,Sale Stock于今年三月开始与香港和新加坡的若干私募机构和创投机构谈判,拟于今年四月底前通过出售20%-30%的股权完成规模5,000万美元的B轮融资。部分潜在投资方已启动尽职调查程序。报道称,Sale Stock还与若干中资机构投资方有过洽谈,它们中有的更青睐在线市场而非移动电商模式。

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