张裕全球狂揽酒庄 投资4083万美元再收智利酒庄

时间:2017年05月31日

确定了国际化战略的张裕开始在全球出手买酒庄。张裕发布公告称,将出资4082.76万美元收购智利贝斯酒庄葡萄酒业务,持股85%。

张裕公司认为,收购价格合理,据预测,若不考虑其产品在中国销售取得的净利润,张裕公司要收回投资本金约需要12.5 年,年平均投资收益率为8%;若一并考虑其产品在中国销售取得的净利润,公司要收回投资约需要 9.8 年,年平均投资收益率为 10.2%。

贝斯酒庄是智利贝斯雅集团于2004年设立的中等规模葡萄酒酿造公司,主要生产及销售中等价位葡萄酒。贝斯酒庄拥有4个国际知名的葡萄酒品牌,产品销售至40余个国家,其中欧洲国家为其主要出口市场,销售额超过总收入的50%。

公告显示,2016 年,贝斯酒庄销售收入为3802万美元,其中92%的销售收入来源于出口外销,在智利出口商中排名第8位,而来自中国大陆及香港地区的销售收入约230万美元。

张裕公司认为,贝斯酒庄葡萄原料供应充足,产品质量优良而成本较低,有良好的性价比和市场竞争力,其绝大部分产品与中国主流葡萄酒消费需求较为吻合,张裕公司可以在收购后加快其产品在中国市场销售,并从产品、原料和销售渠道与其形成互补和协同效应。

此次收购为张裕公司与贝斯酒庄管理层联合收购。张裕公司认为,贝斯酒庄管理团队年富力强、充满朝气,联合收购有利于建立合理的公司治理架构,形成股东与管理层利益一致的运营机制,共同分享公司未来成长所带来的收益。

交易存在汇率风险和原料风险。公告显示,贝斯酒庄销售收入92%是通过出口实现的,智利比索兑美元汇率经常发生大幅波动。另外,贝斯酒庄葡萄原料及原酒90%来自于长期供应商,自有产量占比较小,葡萄原料受气候变化影响较大,不可抗因素将对原料采购数量和价格带来较大影响。

自2013年起,张裕公司开始陆续收购全球多家酒庄,以布局在葡萄酒和白兰地等领域的全球业务。

2013年10月,张裕公司以逾4000万元收购了法国富朗多家族干邑酒庄,涉足白兰地市场。

2015年8月,张裕公司以2625万欧元的价格现金收购西班牙家族企业CG公司和GG公司分别持有的爱欧集团37.5%和37.5%的股权,交易完成后,张裕持有爱欧集团75%的股权。协议规定,在未来5年内或双方另外约定的时日,张裕拟以525万欧元的现金增持爱欧集团15%的股权以获得共持90%的权益。借此,张裕公司将获得其旗下的红葡萄酒和白葡萄酒业务。

2015年11月,张裕公司以333万欧元收购法国卡斯黛乐酒庄公司持有的蜜合花农业公司90%股权,以丰富张裕公司的法国葡萄酒产品体系。

在全球化战略制定之后,张裕公司已在烟台总部成立五大葡萄酒事业部,分别管理张裕在法国、西班牙、意大利、澳洲和美洲五大葡萄酒主产地的并购事宜,并负责当地所代理或收购的葡萄酒品牌在中国市场的销售。

但目前看来,张裕公司的业绩并不理想。2016年财报显示,公司全年营业收入47.18亿元,同比增长1.46%,净利润9.82亿元,同比下降4.62%。其中,最大被并购主体爱欧集团已由盈转亏,2016年营收约合2.8亿人民币,亏损超过700万。而在2014年和2013年,爱欧集团营业收入分别为3593万欧元和3580万欧元,净利润分别为137万欧元和117万欧元。

来源:财新网

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